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撰文｜H.H

編輯｜楊勇

來源 | 氫消費出品

ID | HQingXiaoFei

門店數(shù)已經(jīng)破萬家的鍋圈，究竟還能走多遠？

結合此前所發(fā)布的財報來看，今年上半年鍋圈的營收和凈利潤成功實現(xiàn)了大幅雙增，在全國的門店總數(shù)也來到了10400家。年初，創(chuàng)始人楊明超甚至喊出要在未來五年再開1萬家門店的豪言。

單從規(guī)模來看，整個火鍋食材行業(yè)鍋圈是當之無愧的王者。只不過在瘋狂擴張的同時，鍋圈背后的隱憂也開始浮現(xiàn)，無法平衡好門店擴張和自身所依賴加盟商之間的利益、自有產(chǎn)品占比不足所帶來的食材翻車，再加上整個行業(yè)競爭加劇等。

鍋圈想要順利達成下一個萬店目標，仍有很多亟待解決的問題。

萬店鍋圈，還在狂奔

已經(jīng)在全國開出了上萬家門店的連鎖火鍋食材品牌鍋圈食匯，仍未觸及天花板。

8月初，鍋圈食匯發(fā)布了2025年上半年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司營收32.4億，同比增長21.6%；凈利潤1.9億，同比增長122.5%，創(chuàng)下上市以來的最大增幅。

圖源：鍋圈食匯財報

對于利潤的爆炸式增長，公司官方的解釋是“集團持續(xù)推動收入增長，疊加運營效率的穩(wěn)步優(yōu)化”。

截止到今年上半年，鍋圈食匯在全國的門店總數(shù)達10400家，相較于2024年凈新增740家。在銷售火鍋食材這條賽道，可以說是無人能出其右。

正常而言，連鎖品牌的門店數(shù)量突破1萬家后，通常算是達成了一個階段目標，可為什么鍋圈食匯卻能夠呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的趨勢呢？

客觀來說，過去幾年在家吃火鍋的熱度早已大不如前。一方面在于整個餐飲行業(yè)持續(xù)內(nèi)卷，堂食吃火鍋的人均價格也在逐步下探；另一方面隨著即時零售持續(xù)發(fā)展，買到物美價廉的火鍋食材變得越來越簡單，至少從這個角度來看對鍋圈食匯的營收會產(chǎn)生一定的影響，包括創(chuàng)始人楊明超都曾直言品牌自身的客單價出現(xiàn)下降。

改變來自于2024年鍋圈將自身品牌定位從食材銷售轉型為社區(qū)中央廚房，在產(chǎn)品品類方面進行大肆擴張，拓展了燒烤、啤酒、西餐、兒童餐等多個品類，2025年上半年更是累計推出175個全新的SKU，如夏天經(jīng)常吃的小龍蝦等。

這種方式無疑直接擴大了鍋圈的覆蓋范圍，事實上只要選擇在家吃飯，鍋圈總能夠提供相對應的食材，簡單烹飪即可端上餐桌。

圖源：鍋圈食匯官方微博

品類的擴張只是其一，在會員維護方面鍋圈同樣不遺余力。數(shù)據(jù)顯示，截止到今年上半年鍋圈的注冊會員人數(shù)高達5030萬，同比增長62.8%；會員卡儲值金額約5.9億，同比增長37.2%，據(jù)了解儲值會員在鍋圈的消費頻率達到了普通消費者的兩倍以上，鍋圈也借此擁有了一批忠實擁躉。

有產(chǎn)品、有消費者，至少從營收的角度來看鍋圈食匯已經(jīng)沒有太大的后顧之憂，況且在其背后還有強大供應鏈體系的保駕護航。

那么，鍋圈的供應鏈體系究竟有多強？上游，鍋圈選擇和安井、三全等知名食品企業(yè)合作進行食材供應，先打造爆款單品再向周邊延伸；中游，鍋圈的策略是合作第三方中心倉，再通過對應的冷鏈物流進行運輸；下游，除了對加盟商收取相應的加盟費用之外，更重要的營收邏輯來自于對食材的供應，目前鍋圈已經(jīng)在全國建成了19座數(shù)字化中央倉，能夠穩(wěn)定實現(xiàn)門店食材次日達。

難怪，在業(yè)內(nèi)人士看來，鍋圈就是火鍋食材界的“蜜雪冰城”。

在供應鏈方面的努力，直到現(xiàn)在鍋圈仍然在進行中。強大的供應鏈體系所帶來的優(yōu)勢是在下沉市場鍋圈極具競爭力，接下來為了在未來5年時間內(nèi)再次開出1萬家門店，下沉市場自然也會是鍋圈的重要目標。

成敗皆因加盟模式？

提起鍋圈食匯，很多人的第一印象都是火鍋食材。

公開資料顯示，2017年鍋圈在鄭州開出了第1家線下門店，主打火鍋燒烤零售超市。由于商品高度標準化、購買和食用也相當方便，再加上三年疫情所帶來的“神助攻”，鍋圈的營收和門店數(shù)量開始呈現(xiàn)出爆炸式增長的走勢。

過往數(shù)據(jù)顯示，2020年時鍋圈的門店數(shù)量為1441家，只用了兩年多時間，這一數(shù)字便增長為9221家，到2023年10月正式突破萬店大關。同樣的在營收方面，2020~2022年鍋圈的營收也從29.65億增長到71.73億。

橫向對比來看，鍋圈只用了6年時間就達到了三全食品在行業(yè)內(nèi)深耕32年才實現(xiàn)的營收目標。最終在2023年底，鍋圈食匯成功在港交所上市。

只是表面看來一路狂奔的鍋圈，背后也有著諸多隱憂，加盟商所帶來的雙刃劍效應便是最為直觀的體現(xiàn)。

事實上，鍋圈能夠在短短幾年時間內(nèi)達成萬店目標，和背后龐大的加盟商數(shù)量密不可分。從開放加盟開始，鍋圈在早期所打出的宣傳語就是“0加盟費”和“1.5公里半徑保護”，這種方式尤其對下沉市場的加盟商們極具吸引力，也是品牌得以快速擴張的根基。

只是隨著門店達成萬店規(guī)模后，加盟商對品牌的推動作用開始變得不再明顯。數(shù)據(jù)顯示，2020~2023年間鍋圈加盟商的增長從2859家下滑到1086家，增速開始逐步放緩，2024年加盟店甚至減少了165家，直到今年上半年才有所回升。

站在加盟商的角度來看，快速擴張所帶來的較大門店規(guī)模，很容易因為開店密集而導致營收不足。此前就有加盟商表示1.5公里的半徑保護在實際執(zhí)行過程中并未完全遵守，直線距離500米以內(nèi)甚至都能看到多家鍋圈的門店，從最開始加盟到現(xiàn)在日均營業(yè)額腰斬不止。

更不用說在總部的要求下，加盟商門店還要被迫推出多款低價引流產(chǎn)品，營收亮眼的同時凈利潤卻乏善可陳。

一方面靠向加盟商都受食材來實現(xiàn)營收增長，另一方面卻又無法從根本上保障加盟商們的生存空間，最終的結果只可能是搬起石頭砸自己的腳。

過度依賴加盟商所帶來的第二個隱患在于，食品安全問題頻發(fā)。就在9月初，有消費者投訴自己在鍋圈的某線下門店購買食材，竟然發(fā)現(xiàn)火鍋湯底中有白色蛆蟲，致使自己連續(xù)腹瀉，而這只是圍繞在鍋圈身邊食安問題的冰山一角，火鍋底料中含有塑料、土豆粉有汽油味道、毛肚添加劑超標等問題層出不窮。

圖源：黑貓投訴平臺

在黑貓投訴平臺上以“鍋圈”為關鍵詞進行搜索，可以看到1600多條投訴，大多集中在食品中含有異物、食用后身體不適、售賣假貨等。

下一個萬店靠什么？

單看火鍋食材市場的競爭，除了鍋圈，實際上也相當激烈。最突出的案例莫過于海底撈已經(jīng)推行多年的外送服務，除了包裝好的新鮮食材甚至還能配送鍋具，就這還不包括其他品牌和眾多食材供應商的介入。

再加上，如今整個火鍋行業(yè)都普遍面臨著更大的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年北京限額以上餐飲企業(yè)利潤率下滑至0.37%，創(chuàng)下歷史新低，以呷哺呷哺為代表的頭部火鍋品牌也出現(xiàn)了明顯的業(yè)績下滑，這無疑對主打在家吃火鍋的鍋圈造成影響。

盡管如此，在今年3月鍋圈創(chuàng)始人楊明超接受采訪時仍然自信的表示，“下一個5年，鍋圈的門店總量要達到2萬家”。

圖源：鍋圈食匯微信公眾號

靠開店擴張來覆蓋更多的目標消費群體是很多餐飲品牌慣用的方式，只是在瘋狂擴張的步伐中也要做到加盟商能夠賺到錢和食材品質(zhì)讓消費者放心這兩點，才能夠實現(xiàn)更有持續(xù)性的發(fā)展。

加盟門店方面，毫無疑問鍋圈要實現(xiàn)下一個萬店目標必須要依賴廣大加盟商。在此背景下需要做的是平衡好加盟商的數(shù)量和營收，盡全力提升門店經(jīng)營質(zhì)量，例如門店區(qū)域保護、推更多的新品、發(fā)力營銷、更好的運營會員來提升復購率。

只有在保證加盟商基本利益的前提下，品牌營銷才能穩(wěn)中有進，如此一來進入下沉市場也將顯得順理成章。事實上，從2024年開始，鍋圈在國內(nèi)的三線及以下城市門店占比就已經(jīng)超過了50%。

與此同時，今年上半年鍋圈還推出了24小時無人零售門店、對門店進行智慧化改造，一系列的措施有望幫助鍋圈的庫存周轉率提升15%。

平衡好加盟商和門店規(guī)模之間的問題，食材安全性方面對鍋圈來說同樣刻不容緩，若想從根本上解決勢必要在供應鏈端發(fā)力。通過自有工廠逐漸替代各大供應商，這也是鍋圈敢喊出2萬家門店目標最大的底氣。

截止到今年上半年，除了已有的7家自有工廠能夠覆蓋包括牛肉在內(nèi)的多個核心品類外，今年以來鍋圈旗下10萬噸級的菌湯工廠已經(jīng)在四川廣元正式投產(chǎn)，7月份還官宣在海南建設食品生產(chǎn)基地…

當然，作為火鍋食材界的蜜雪冰城，鍋圈還可以效仿前者走出海路線。事實上，在此前的一次采訪中創(chuàng)始人楊明超已經(jīng)明確表示公司已經(jīng)成立了兩支分別面向東南亞和歐洲市場的海外團隊，同時還在考察一些海外的餐飲品牌并主動尋求投資并購的機會。

不過短時間內(nèi)來看，鍋圈的重心仍然會是國內(nèi)市場。通過強大的供應鏈體系在保證食材品質(zhì)的基礎上，一方面借助下沉市場繼續(xù)擴張，另一方面在即時零售的加持下將覆蓋范圍進一步擴大。

如此一來，或許才更有希望實現(xiàn)年初所定下的目標。